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巨亏427亿:昔日1900亿巨头 成A股最惨亏损王(名单)
发布日期:2020-01-14

一年最高巨亏472亿!!!

“钾肥之王”*ST盐湖的一纸预亏布告,再度改写股民的认知。

1月11日晚间,*ST盐湖发表2019年成绩预告,净亏本约432亿元-472亿元,每股收益为亏本15.51元-16.94元。一起,公司发布股票或许被暂停上市的第一次危险提示性布告。

假如400多亿的年度亏本坐实,*ST盐湖将逾越乐视网、我国铝业等,创下A股公司有史以来最大年度亏本。

亏本472亿是什么概念?

据*ST盐湖布告,估计公司2019年全年亏本约为432亿元-472亿元。这么一笔巨大的亏本是什么概念?现在*ST盐湖总市值约239亿,相当于一下亏掉了2个总市值。

另据青海省2018年国民经济和社会开展核算公报,开始核算,全年全省完结出产总值2865.23亿元,按可比价格核算,比上年添加7.2%。这意味着*ST盐湖最大亏本将超越青海GDP的1/7。

此外,当年青海全省一般公共预算收入448.58亿元,比上年添加9.7%。这意味着,*ST盐湖最大亏本将超越该省一年的一般公共预算收入。

假如不出意外,*ST盐湖将成为A股新晋亏本王。

数据显现,2014年至2018年,A股亏本王别离为我国铝业、酒钢宏兴、石化油服、乐视网和天神文娱,别离亏本170.49亿元、74.11亿元、161.15亿元、181.84亿和69.78亿元。

并且,这现已是*ST盐湖接连第三年亏本,2017年-2018年两年亏本额度达76亿元。也就是说,*ST盐湖三年亏本最高将达548亿元。

而据买卖所规矩,上市公司接连三年亏本,将暂停上市。

为何亏这么多?

其实,盐湖股份也曾风光过,当年巅峰期市值超越1900亿元,也有过单年盈余达25亿元的傲人纪录。

不过,与此一起,这家公司也讲了很长时刻的盐湖故事,盐湖锂、盐湖镁等与新能源轿车相关的稀有金属一向挑逗着出资者的心。

那么,作为一家国企,从前光辉一时的资源巨子为何坍塌到此?呈现如此巨大的亏本?

在此之前,我国铝业、石化油服等尽管呈现巨亏,但有不少原因是周期的要素。

*ST盐湖这次数百亿巨亏,首要与公司在重整中处置不良亏本财物,导致巨额财物减值有关。公司开始估计对赢利的影响金额约417.35亿元,此事项属非经常性损益。

2019年11月,*ST盐湖宣告剥离不良财物,拍卖旗下三家子公司的股权和相关债款,详细包含:盐湖镁业88.3%股权和349.5亿元应收债款,海纳化工97.748%股权和60.23亿元应收债款,以及化工分公司财物包。

“上述项目未能按预期完结达产盈余,反而腐蚀了公司依托钾肥、锂资源构成的赢利,导致公司陷入困境。”*ST盐湖称,为防止公司赢利为亏本财物所腐蚀,影响公司久远开展,在有关债款人赞同后,决议处置上述财物。

盐湖镁业、海纳化工巨亏

依据发表,2019年*ST盐湖的主业氯化钾,以及子公司蓝科锂业碳酸锂的出产保持稳定。

其间氯化钾产值较上一年同期大幅添加,氯化钾产值563万吨,上年产值483万吨;陈述期销量453万吨,上年销量468.8万吨,销价格格同比有所上升。碳酸锂产值1.13万吨,上年产值1.1万吨;销量1.13万吨与上一年相等。

盐湖镁业和海纳化工依然是亏本的部分。

数据显现,盐湖镁业2019年1至10月亏本约31亿元,海纳化工2019年1至10月亏本约8亿元。化工分公司因受天然气供给影响,2019年全年亏本约8.62亿元。

屡次拍卖均流拍,国资接盘亏本财物

事实上,将盐湖镁业、海纳化工、化工分公司巨亏的部分剥离,也是*ST盐湖破产重整作业的重要内容。

但处置进程却曲折不断。

在上一年11月以来将近2个月的继续揭露拍卖进程中,这一财物包进行了六次拍卖均流拍。

本来,上述处置的财物包账面价值超越574亿元,但评价值仅约254亿元。对此,*ST盐湖表明,首要是*ST盐湖处于重整状况,而专项评价组织选用清算价格法评价所形成的。在清算价格法下,评价组织会考虑财物快速变现所需求的价格折让等要素,评价值一般会低于账面价值。

而依据2019年11月初*ST盐湖第一次债款人会议表决经过的《青海盐湖工业股份有限公司重整案工业办理及变价方案》,拍卖以评价值的70%作为第一次拍卖的起拍价,流拍后能够降价拍卖,但每次降价起伏不超越30%,或经过协议转让等方法变价处置。11月中旬,第一次财物拍卖正式挂牌,起拍价约178亿元,引来很多围观,但无人出价。

图片来历 / 阿里司法拍卖

*ST盐湖财物处置遇冷,与财物自身的条件有很大联系。依据*ST盐湖此前布告,化工项目存在天然气等质料供给缺乏,只能低负荷出产导致本钱较高的问题;而金属镁等部分出产线仍存在技能瓶颈。这些要素导致2018年盐湖镁业和海纳化工别离巨亏47.2亿元和12.24亿元。

“接受方若想继续开展金属镁和化工板块财物,除需处理质料供给问题外,还需继续进行技能改造并弥补活动资金。”有剖析人士指出,这检测着接受方的运营实力和资源调度才干,有此志愿和才干的潜在接受方不多,这也导致该部分财物屡次流拍的“为难”局势。

屡次拍卖流产后,最新青海汇信将以30亿元获取上述财物。2019年12月底,*ST盐湖曾发布《财物处置开展》布告称,若没有其他主体乐意以超越30亿元拍下上述财物包,青海汇信乐意以30亿元获取拍卖财物。

天眼查资料显现,青海汇信成立于2019年12月中旬,注册本钱26亿元,第一大股东为海西州国有本钱出资运营有限公司,持股份额为42.31%,别的两大股东为青海省工业开展出资基金有限公司和格尔木出资控股有限公司,别离持股38.46%和19.23%。上述三大股东的背面是青海当地省、州、市的国资委或财政部门。

*ST盐湖表明,公司已进入破产重整程序,且办理人已依据《工业办理及变价方案》的规矩,以重整程序中财物评价组织出具的专项评价陈述所承认的评价价值为处置参阅,依法启动了对盐湖股份财物包的揭露处置作业。一旦协议转让完结,公司将存在大额财物处置丢失,并对公司2019年年度成绩形成大额亏本。

七年前已现裂缝

其实,7年前*ST盐湖的裂缝就现已呈现,2013年成绩较2012年大幅下滑。据WIND数据,2012年归属母公司的赢利高达25亿元以上,但2013年降至10.5亿元。一起,当年的企业自在现金流降至-69亿元。

裂缝加大的一年则是2016年,尽管这一年也有盈余,但仅盈余3.4亿元。最为重要的是,当年的自在现金流降至-57亿多元,这其实是一个恐惧的信号。

尔后的2017年公然呈现巨大亏本。

2017年公司完结运营收入116.99亿元,较上年添加12.88%,完结归属于上市公司股东的净赢利为-41.59亿元,较上年同期下降1318.77%;运营活动发生的现金流量净额15.18亿元,较上年同期下降25.16%。

2018年公司继续亏本,当年归属上市公司股东赢利亏本近35亿元。

盐湖股份由盐湖钾肥吸收兼并盐湖集团而来。2008年1月两家公司宣告了吸收兼并方案,该股在金融风暴降临之前大幅飙涨至69元以上。从那之后,盐湖股份有过几年高光时刻,2012年,归属母公司赢利一度超越25亿元。与此一起,盐湖的法力也在吸引着出资者,关于盐湖蕴藏着丰厚的锂和镁的故事挑逗着商场的神经。

但是,这些资源终究有多少是能够挖掘出来的,有多少是能够挖掘还能挣钱的,此前的商场好像并未去考虑这些问题。从盐湖股份的布告来看,他们并非没有开发锂和镁资源,但好像收成也并没有幻想的那么大。

从盐湖股份的事例来看,至少能够得出两个经验:

一是运营现金流并不是最靠谱的标识地雷的指引;

二是关于故事,不能靠拍脑袋,简单赚的钱要么不靠谱,要么不耐久。

*ST盐湖能否向死而生?

*ST盐湖坐落青海省格尔木市,这里有座国际第二大的盐湖——察尔汗盐湖。察尔汗,在蒙古族语里意为“盐泽”,察尔汗盐湖也是我国最大的可溶性钾镁盐矿床,依托于得天独厚的资源,*ST盐湖一度有“钾肥之王”之称。

作为我国最大的钾肥出产商之一,背靠察尔汗盐湖的*ST盐湖凭仗资源储量丰厚、规划大、质量高、出产本钱低一级优势,稳坐国内龙头。2018年,公司主业产品氯化钾营收74.5亿元,毛利率高达71.94%。

自1997年上市以来,*ST盐湖曾接连10多年完结成绩添加。2012年,*ST盐湖归属母公司股东净赢利超越25亿元。但是,近年来遭到归纳化工项目、海纳PVC一体项目、盐湖镁业项目等连累,近三年*ST盐湖接连呈现巨亏。

剥离上述不良财物后,*ST盐湖的“老本行”钾肥事务相对优秀。2018年*ST盐湖氯化钾产品的毛赢利高达53.6亿元,而在2019年成绩预告中,*ST盐湖称,公司氯化钾产品的销量和价格均同比有所上升。

重整草案行将表决

“只要甩掉包袱才干轻装上阵。”有商场人士以为。

而在*ST盐湖看来,处置亏本财物是保持公司继续运营及盈余才干、保证全体利益相关方切身权益的根本途径。“不仅是公司涅槃重生的必要之举,更是保护广阔债款人和股东利益的重要行动。”*ST盐湖描述称。

二级商场对此次重整好像较为看好。自2019年8月*ST盐湖被债款人请求重整以来,公司股价从5.5元/股一路上涨,到1月10日,公司收盘价8.58元/股,累计涨幅约54%。

现在,*ST盐湖的重整草案现已落地。

该方案指出,以盐湖股份公司现有总股本278,609.06万股为基数,按每10股转增9.5股的份额施行本钱公积金转增股本,算计转增264,678.61万股股票。转增后,盐湖股份公司总股本将由278,609.06万股添加至543,287.67万股。上述转增所得股票不向原股东分配,将向债款人分配以赔偿债款以及由办理人进行处置。

其间:约257,603.43万股转增股票用于向债款人赔偿债款;剩下约7,075.18万股转增股票由拟处置财物的接受方有条件有偿受让,受让对价优先用于付出重整费用和清偿部分债款。

依据发表,到2020年1月8日下午6时,共有1111家债款人向办理人申报债款,申报金额约为人民币485.88亿元。到同日,办理人已开始检查确认的债款金额约为人民币450.17亿元。

此外,关于控股子公司来说,到2020年1月8日下午6时,共有866家债款人向盐湖镁业办理人申报债款,申报金额约为人民币470.83亿元;共有628家债款人向海纳化工办理人申报债款,申报金额约为人民币106.43亿元。

最新开展显现,1月17日,盐湖股份重整案第2次债款人会议行将举行,会议的首要议题为弥补核对《青海盐湖工业股份有限公司重整案第2次债款人会议债款表》,分组表决《青海盐湖工业股份有限公司重整方案》。

或将暂停上市

在2019年预亏后,*ST盐湖面对的重要危机还有被暂停上市。

在此之前,*ST盐湖2017年度、2018年度接连两个会计年度经审计的净赢利均为负值,公司股票已于2019年4月30日起被施行退市危险警示。

若公司2019年年度经审计的净赢利仍为负值,依据相关规矩,自公司发表年度陈述之日起,深圳证券买卖所将对公司股票及其衍生种类施行停牌,并在停牌后十五个买卖日内作出是否暂停公司股票上市的决议。

雷暴时节就在眼前,这份A股避雷攻略请收好

每年1月底,一大批A股公司大概率会迎来一场周期性雷暴气候。

在*ST盐湖之前,已有多家公司爆雷。

华东科技:计提财物减值56.56亿元

中集集团:计提财物减值40亿-55亿元

汤臣倍健:计提商誉及财物减值超16亿元

慈星股份:计提商誉及存货减值7亿元

东华软件:计提商誉减值3亿-4亿元

……

是不是有种了解的滋味?上一年1月份的上市公司爆雷潮,数量之多、金额之大、理由之奇,让一切股民形象深入。

商场忧虑,今年年初存在绩差等危险的A股公司或许再次呈现大规划爆雷。

依据买卖所规矩,1月31日是创业板公司和其他板块成绩巨大动摇公司发布年报预告的截止日;而3月1日起施行的新《证券法》,将明显加大对违法行为的处分力度,也或许引发问题公司提早自曝家丑。

考虑到今年春节提早,所以这些公司的成绩预告将在未来10个买卖日会集发布。而1月30日晚上,或许是一个张狂爆雷之夜。

数据来历 / wind商誉减值:说大就大说小就小,奇特不?

商誉减值,是2018年年报最大的雷,典型代表是天神文娱。

2018年年报中,有51家公司亏本超越20亿元,57家公司商誉减值超越10亿元。亏本之王——天神文娱,全年亏本71.51亿元,商誉减值一把计提了40.9亿元。

行将出炉的2019年年报,商誉减值危险依然值得注重。

数据显现,到2019年三季度末,A股共有2138家上市公司存在商誉,商誉总额为1.39万亿元。其间,有15家公司的商誉规划超越100亿元。

对上市公司来说,商誉规划占净财物比重过高,更为危险。

到2019年三季度末,商誉规划占净财物份额超越60%的上市公司,共有61家。需求留意的是,其间有36家公司现已在2018年年报计提过商誉减值。计提后的商誉规划依然较高,不扫除2019年年报再次计提减值的危险。


天风证券研报指出:2018年度是商誉爆雷危险最大的一年,2019年度会边沿改进但危险不能忽视,2020年度会明显改进。

应躲避两类呈现危险概率较高的公司:一是有较多成绩许诺到期的标的,尤其是许诺金额占上市公司净赢利比重较大的事例;二是现在商誉规划占净财物比重较高的标的。

财物减值:存货和账款,说没就没了

存货和应收账款等财物减值的危险,相同不容忽视。

在这方面,2018年年报的典型代表,是獐子岛和雏鹰农牧。“扇贝跑路”的故事现已不新鲜了,獐子岛现在宣告“要卖海”;没钱买饲料饿死“二师兄”,雏鹰农牧也成了一道奇迹,现在现已退市。

应收账款方面,到2019年三季度末,应收账款与收据占运营收入份额超越50%的上市公司多达1328家,超越100%的上市公司到达447家。

其间,神雾环保、*ST节能、坚瑞沃能、ST百特、*ST科林、金宇车城、欢瑞世纪、金亚科技等8家公司的占比超越了10倍。

企业应收账款不断添加,一方面导致活动资金短缺,迫使企业不得不举债运营,另一方面也成为某些公司进行财政点缀乃至造假的重要手法。

数据来历:wind

存货方面,到2019年三季度末,3593家公司存在存货,算计13万亿元,相当于算计营收29.67万亿元的43.82%,远超1.54万亿元的算计盈余。除掉地产、修建类公司后,有224家公司存货为营收的100%以上。

海航立异、神雾环保、东方金钰、*ST节能、福建金森、欢瑞世纪等6家公司的占比超越了10倍。这意味着,依照现在的出售状况,这些企业即使不再出产,也需求10年时刻来消化存货。

数据来历:wind

11家公司亮起退市红灯

假如说有什么比爆雷更恐惧的,那就是退市了。

行将出炉的2019年年报,将导致又一批上市公司面对退市危机。

依据买卖所的退市规矩:若上市公司最近3年接连亏本,将被暂停上市。暂停上市后首个年度呈现净赢利亏本的,买卖一切权决议停止股票上市买卖。

wind数据显现,此前接连两年亏本且2019年年报预告续亏的个股,现在共有11只,包含7只*ST股票和4只创业板股票。这意味着,它们存在明显的退市危险。

数据来历:wind

关于没有发布年报预告或年报预告不确认的公司,需求警觉那些前三季亏本的*ST股票,以及此前两年接连亏本且前三季亏本的创业板股票。

数据来历:wind

雷暴将至,请多珍重!

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